被他这么一说。

诈骗都仿佛变成了正当的生意，

真是不可思议。

奥田英朗《无理时代》

币圈最难的并不是跟风，而是逆袭。

数据显示，今年2月ICO融资额跌破1亿美元，仅为0.56亿美元，相较于去年同期的ICO融资额同比下降95.78%。

自春节以来，各大主流币依然在低位萎靡徘徊之际，平台币BNB的一波逆势上扬让全球最大加密货币交易所之一的币安再次重回人们的视线。

这也要归功于币安平台Launchpad的发力。

作为币安的区块链资产发行平台，Launchpad在2017年发行过Gifto和Bread Wallet两个项目后，在行情萧条的去年也归于沉寂。

今年Launchpad重新复出的同时又上线BitTorrent和Fetch.AI，也让IEO概念重新变成交易所竞相争夺的热点。

IEO即交易所公开售卖代币，全称是「InitialExchange Offerings」，即交易所直接帮助项目上线募资并销售其代币。

由于发行方本身就是交易所，因此IEO并不需要向公众募集资金，而是可以直接在交易所上市交易。

在不少ICO监管较为严格的国家，IEO成为了最佳的替代方案。

IEO的优势在于交易所在对项目进行更为专业的尽职调查的同时，还能抑制网络钓鱼、恶意攻击等技术风险。

此外，交易所本身自带的用户、资金、流量，也能帮助一些优秀的初创项目更高效地筹集资金。

韦氏评级（Weiss Ratings）认为让交易所审查待融资的加密项目能够有效地保障投资者的安全。

因此，IEO将会是加密货币市场的新热点。

但是，IEO也并非是完美的。

币安创始人赵长鹏曾发布博文说明了IEO过程中存在的问题。

一小部分人将持有高比例的代币，这可能会影响币价的走势并涉及币价操纵问题。

一旦币价走高，这一部分人（也可能是项目团队）就有了直接套利的空间，将直接影响散户投资者的收益。

此次掀起IEO热潮的源头，则是在Launchpad上线的BitTorrent。

BitTorrent曾被美国《财富》杂志评为"改变因特网发展的四大新技术之一"。

据了解，BitTorrent是架构于TCP/IP协议之上的P2P文件传输协议。

其特点是不会随着下载用户数的增加而降低下载速度，反而会加快下载速度。

正是这一优势，让BitTorrent迅速占领了市场的霸主地位。

根据加拿大网络宽带管理公司Sandvine在2010年10月的调查数据显示，BitTorrent协议在北美洲占领了高达50%以上的日均上传流量。

由于缺乏合理的商业变现模式，BitTorrent开始走下坡路。

但是，加密产业却对BitTorrent青睐有加。

除了以1.4亿美元成功收购BitTorrent的波场外，还包括出价高达1.7亿美元的NEO。

然而，一向以"炒作"闻名的孙宇晨，这一次很难不让人怀疑又是一出看似热闹的"独角戏"。

此外，恒星币Stellar创始人Jed McCaleb还曾直言波场就是"垃圾"。

他认为这些项目的技术层面并没有太大的应用空间。

不少人也怀疑此次币安与波场联合推出的BTT项目是一场阴谋。

孙宇晨在完成收购后不仅多次亲自为BitTorrent站台，还极力宣传BitTorrent的应用场景；

赵长鹏也认可了BitTorrent项目去中心化的本质和庞大的用户基础。

对于BTT上线币安Launchpad，孙宇晨解释称BitTorrent代币具有原生的TRC-10兼容性，因此将只在币安Launchpad推出。

币安公告称："BitTorrent的新代币BTT将允许BitTorrent引入奖励机制从而改进文件分享活动"。

这一行为的最终目的是将"BitTorrent的P2P网络和波场（TRON）网络连接在一起"。

事实上，BitTorrent项目与迅雷的玩客云项目具有类似的特点。

除了Token激励机制外，BitTorrent实际上依然是作为内容分发的网络平台。

一旦内容分发平台在加入激励机制后，就很容易变成一个纯粹的炒作平台而并没有实际意义。

一家专注于去中心化运算共享协议的新加坡初创公司Perlin技术长Kenta Iwasaki在接受采访时表示，他们并不认为BTT能够点对点的给每个用户分配其应得的报酬。

"到最后，他们可能还是会用中心化的方式处理。"

BTT在上线当日以0.00012美元的价格开放众筹，仅用了不到15分钟的时间，600亿BTT就被一抢而空。随后，BTT开放币安交易后，价格一度暴涨近5倍。

但是，目前BTT的价格已经有所回落并逐渐趋于稳定。

事实上，早在去年底韩国区块链创业协会（KBSA）、韩国区块链产业振兴协会，以及高丽大学加密货币研究中心共同宣布IEO指导方针。

该指导方针包括技术资料、发展规划、法律合规、卖方保护、安全等方面的审查，总评份数为1000分。

评分在700分以下的区块链项目可获得最高15亿韩币（折合约900万人民币）的售卖额度，700分以上的项目则不限额。

随着币安迅速抢占IEO市场，甚至还要瓜分ICO市场，各大交易所也开始坐不住了。

美国加密货币交易所Bittrex的子公司Bittrex International宣布将于3月15日开启IEO项目。

首个IEO项目将上线韩国初创企业RAID的代币XRD。

但是，由于在新加坡监督当局ACRA官网上并未找到其代币发行公司ONERAID PTE的相关信息，同时也没有创始人及团队的更多个人信息。

目前，Bittrex已经宣布终止与RAID项目的合作。

此外，据OKEx首席执行官Jay Hao微博透露，OKEx即将上线utility token销售平台"OK Jumpstart"产品，用于扶植真正优质的项目和早期创业者。

Jay Hao表示早在去年7月，OK开放平台就对这种模式做过思考和实践。

火币、KuCoin、ZBG等交易所也将相继推出相关的发布平台。

尽管有不少人都看好这一新的融资模式，但这其中也隐含着风险。

现有的IEO项目，其本质就是增加了交易所的信用背书，增加了项目的可信任度。

但是，法律法规依然没有明确的判定项目的准则，实质上是很难保证IEO项目的质量。

韩国区块链咨询营销公司USEB金代表在接受采访时表示，仅凭交易所通过IEO销售有潜力的项目很难吸引成功的投资。

比起融资，还应该同时出台针对事后投资者的价值保护政策。

此外，在币安已经上线的Fetch.AI和即将上线的Celer Network都已经进行过募集资金的行为。

那么，未来那些本身没有价值的项目能否通过某些"特殊手段"赢得交易所的上线机会呢？

我们不得而知。

如此一来，就很容易变成项目方和交易所联合自编自导自演的一场游戏。

一切都尽在他们的掌控之中。

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